事件。2月28日，公司发布2024年年报。2024年全年公司已毕营收1,213.0亿元，同比下跌2.38%；已毕归母净利润84.2亿元，同比下跌9.66%；已毕扣非归母净利润61.8亿元j9九游会官方登录，同比下跌16.49%。2024年度拟派发现款分成总和占归母净利润比例35%。

不绝优化业务布局，政企及迫害者业务营收快速增长。公司2024年保持深耕易耨运营商阛阓，加速拓展政企和迫害者业务，升迁运营成果，夯实盘算推算韧性，已毕端庄发展。2024年全年公司已毕营收1,213.0亿元，同比下跌2.38%；已毕归母净利润84.2亿元，同比下跌9.66%；已毕扣非归母净利润61.8亿元，同比下跌16.49%。公司宠爱股东答复，2024年度拟派发现款分成总和占归母净利润比例35%。其中，公司2024年国内阛阓已毕营收820.1亿元，占比67.6%；海外阛阓已毕营收392.9亿元，占比32.4%；运营商网罗、政企、迫害者业务远离已毕营收703.3亿元、185.6亿元、324.1亿元，占比远离为58.0%、15.3%、26.7%。业务布局不绝优化，海外阛阓及政企、迫害者业务均已毕增长，营收占比升迁。

保持高研发参加，打造种种化智算生态。公司宝石压强式研发参加，2024年研发用度240.3亿元，占营收比例约20%。2019年至2024年，六年累计研发用度达1,170.7亿元。2024年底大模子海浪再次高升，公司勤奋以全栈智商推动种种化国产智算生态发展，打造“漫衍式高性能国产智算资源池”。在智算基础治安和平台时刻方面，公司已毕国产智算处事器界限发货；自研定海芯片，撑持多种算力加速硬件；AIBooste训推平台，撑持高效部署DeepSeek，同期简化客户AI翻新并镌汰大模子迁徙资本。当今，公司正联袂产业伙伴推动GPU高速互联绽开尺度，打造新互联超节点智算处事器。在末端领域，公司发力AI手机，nubiaZ70Ultra成为大家首批接入DeepSeek-R1的手机；红魔电竞手机销量居大家首位；汽车电子与头部车企真切芯片、车用操作系统、模组谐和。改日，跟着数智化进度加速推动，公司将连接保持行业向上上风，助力公司永远发展。

盈利议论与投资评级。咱们议论公司2025-2027年归母净利润88.23/96.84/105.18亿元，现时股价对应PE远离为21/19/18倍，算作国内ICT行业龙头，束缚加速从通顺向算力拓展，聚焦大国大网大T策略高速发展，公司事迹或将保持端庄发展，保管“买入”评级。

风险领导：新址品研发不足预期风险；海外政事与贸易突破风险；竞争加重风险；学问产权纠纷风险j9九游会官方登录。

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